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如何影響中國經(jīng)濟(jì)?

更新時(shí)間:2017-12-09 12:34:51 來源:10forwardtheexperience.com 編輯:本站編輯 已被瀏覽 查看評論
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美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司日前下調(diào)了美國長期主權(quán)信用評級,這是美國主權(quán)信用評級歷史上首次遭“降級”。此舉一石激起千層浪,引發(fā)市場的劇烈波動,而它將如何影響中國經(jīng)濟(jì),也備受各方關(guān)注。

外儲經(jīng)營壓力有所增加

  作為全球最大外匯儲備國,目前我國擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備。在這些資產(chǎn)中,70%以上為美元資產(chǎn)。此次美國主權(quán)信用評級的下調(diào),給中國外匯儲備管理帶來一定壓力。
  “降級之后,可能會帶來投資者對美債的拋售行為,不排除美元貶值的可能,這可能會讓中國外匯儲備遭遇一定的損失。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授宋逢明警告稱。
  國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長丁一凡也認(rèn)為,盡管美國不斷強(qiáng)調(diào)國債安全性,但作為美國國債的重要股東,中國的巨額外匯儲備保值壓力確實(shí)不小。
  針對這一窘境,國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌建言稱,中國目前亟待評估自己作為美債主要投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn),并加快外儲多元化的步伐。他建議,從短期看,中國可通過調(diào)整外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn),就中長期看,關(guān)鍵是將外匯儲備規(guī)模維持在一個(gè)合理水平。
  中國人民銀行行長周小川日前也表示,未來我國外匯儲備管理要繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,最大限度減少國際金融市場波動對我造成的負(fù)面影響。

引發(fā)熱錢壓境之憂

  由于此次降級是美國主權(quán)信用評級的“史上首次”,因此其給全球金融市場帶來的震蕩不言而喻。分析人士認(rèn)為,這一事件將引發(fā)全球金融市場掀起一股“震蕩波”,同時(shí)也將加快國際游資沖擊新興市場的步伐。
  盡管七國集團(tuán)(G7)在8日亞太股市開市前發(fā)布聯(lián)合聲明稱,將采取一切舉措維持金融市場穩(wěn)定,但日經(jīng)指數(shù)、恒生指數(shù)、新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)以及滬深指數(shù)等亞太主要股市股指8日早間一經(jīng)開市均出現(xiàn)了超過1%的跌幅。
  此外,由于一些國家基于對美元貶值影響到本國出口的擔(dān)憂,紛紛采取了抑制本幣升值的匯率政策。此前,投資者因擔(dān)憂于美國債務(wù)上限問題和歐洲的債務(wù)危機(jī),曾大量買入日元和瑞士法郎等避險(xiǎn)貨幣,導(dǎo)致這些貨幣大幅上漲,為此,日本和瑞士的中央銀行都在過去幾天采取了遏制本幣升值的措施,由于美元持續(xù)走軟導(dǎo)致本幣大幅升值,威脅到本國出口,近期韓國、新加坡、泰國、菲律賓、巴西等不少國家都采取了不同形式的匯市干預(yù)措施。
  貨幣市場的變化也令中國等新興市場國家可能直面熱錢壓境的風(fēng)險(xiǎn)。“相比于歐美等國,由于中國等新興市場國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長,利率水平較高,匯率升值空間大,因此中國市場可能會成為部分國際游資的覬覦之地。”中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張明稱。

輸入性通脹壓力上升

  分析人士認(rèn)為,美國長期主權(quán)信用評級的下調(diào),會帶來美元走勢的繼續(xù)疲軟,可能會給我國本已疲軟的出口形勢帶來一定影響,同時(shí)增加我國的輸入性通脹壓力。
  “美國主權(quán)信用評級下調(diào)后,人民幣會面臨一定升值壓力,未來幾年中國進(jìn)出口企業(yè)可能面臨外需持續(xù)疲軟、匯率升值、國際貿(mào)易摩擦不斷增加的不利環(huán)境。”張明說。
  中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,8日人民幣對美元匯率中間價(jià)達(dá)到643.05,較上一個(gè)交易日驟升146個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)出匯改以來的新高。
  “由于美元是全球最主要貿(mào)易結(jié)算貨幣,美元的貶值將導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,這對進(jìn)口大量原材料的我國來說,輸入性通脹壓力將有所增加。”丁一凡稱。
  不過專家普遍認(rèn)為,輸入性通脹壓力雖然會給今年我國物價(jià)形勢增添不確定性,但總體而言,隨著國內(nèi)政策效果的逐步顯現(xiàn),價(jià)格總水平較快上漲的勢頭得到一定程度的遏制,后期價(jià)格走勢總體可控。

我國貨幣政策操作空間受制約

  美國長期主權(quán)信用評級的下調(diào),給全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增添了更多不確定性,一定程度上制約著我國貨幣政策的操作空間。
  “一旦長期國債利率上升,整個(gè)金融市場的融資成本都將會水漲船高。”張明引用摩根大通的一份數(shù)據(jù)稱,本次美國信用降級將導(dǎo)致美國全社會融資成本每年增加1000億美元,這會降低消費(fèi)者信心,增加美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性,同時(shí)也加大了美聯(lián)儲第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)出臺的概率。
  專家指出,歐美市場的變化以及美國貨幣政策的不確定前景,制約著我國貨幣政策操作空間。此前市場基于7月份我國物價(jià)水平可能保持高位的判斷,對8月份央行再次加息的預(yù)期一度有所增強(qiáng),但美國主權(quán)信用評級的下調(diào),令央行加息前景充滿了不確定性。
  “加不加息是個(gè)很糾結(jié)的事。”金融問題專家趙慶明認(rèn)為,目前美國QE3的推出已是箭在弦上。這種情況下,中國央行對于加息可能會更為謹(jǐn)慎。

是否給人民幣帶來機(jī)遇?

  諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼曾表示,如果美國評級遭降,中國或?qū)⑸婕?000億美元左右的外匯資產(chǎn)浮虧。多位專家表示,標(biāo)普下調(diào)評級給中國再次敲響了投資策略警鐘,應(yīng)該抓住機(jī)遇做強(qiáng)人民幣。
相比之下,人民幣卻正處在戰(zhàn)略有利時(shí)期。中國社會科學(xué)院美國研究所副研究員張國慶認(rèn)為,因?yàn)槊?、歐、日等國家和地區(qū)形勢都不太好,而中國整體經(jīng)濟(jì)形勢良好,應(yīng)該趁機(jī)做強(qiáng)人民幣,提高信譽(yù)度,爭取在5至10年內(nèi)進(jìn)入儲備貨幣行列。
  復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)指出,中國壓力頗大,套利投機(jī)勢力隨后就會潛入。可以預(yù)見的是,美國實(shí)力正在削弱,美國的債務(wù)問題和歐元區(qū)國家不一樣,希臘等國舉債是為了福利揮霍,而美國舉債是為了壯大自己的實(shí)力,增強(qiáng)其世界霸主地位。美國舉債發(fā)展自己的教育、科研等軟實(shí)力,然后繼續(xù)綁架全球經(jīng)濟(jì)。評級機(jī)構(gòu)被美國政府操縱,此次評級被降難堪的不是美國,而是持有大量美國長期債券的中國。標(biāo)普的言論直接導(dǎo)致中國投資失利,對美國的沖擊卻很有限,因此,中國政府應(yīng)該繼續(xù)向美國政府施加足夠壓力,如果美國不及時(shí)削減龐大的軍費(fèi)開支和水漲船高的福利體系開支,降級隨時(shí)可能再發(fā)生,所以中國決策層應(yīng)該繼續(xù)施壓。
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