股指期貨簡介（一）

股指期貨（Stock Index Futures）的全稱是 股票價格指數(shù)期貨 ，也稱期指，是指以某種股票指數(shù)為標的物的 標準化期貨合約 。買賣雙方報出的價格是一定時期后的股票指數(shù)價格水平，在合約到期后，通過 現(xiàn)金 結(jié)算差價的方式進行交割。
股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區(qū)別：
1、股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。 股票 買入后正常情況下可以一直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉了結(jié)持倉，還是等待合約到期進行現(xiàn)金交割。
2、股指期貨合約采用保證金交易制度。在進行股指期貨交易時，投資者不需要支付合約價值的全額資金，只需支付一定比例的資金做為履約保證即可；而目前我國股票交易則需支付股價的全部金額。
3、股指期貨交易是雙向交易。股指期貨合約可以賣空，而目前中國的股票市場卻沒有賣空機制，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。
4、股指期貨交易采用當日無負債結(jié)算制度。交易所當日會對客戶的交易保證金進行結(jié)算，若保證金余額不足，則必須在規(guī)定時間內(nèi)補足，否則可能會被強制平倉。
股指期貨的特點：
跨期性。股指期貨是交易雙方通過對股指變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。因此，股指期貨的交易是建立在對未來預(yù)期的基礎(chǔ)上，預(yù)期的準確與否直接決定投資者的盈虧。
杠桿性。股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需支付一定比例的保證金就可簽訂較大價值的合約。當然，在收益可能成倍放大的同時，投資者可能承擔的損失也是成倍放大的。
聯(lián)動性。股指期貨的價格與其標的資產(chǎn)——股票指數(shù)的變動聯(lián)系極為緊密。股指會影響股指期貨價格的變動，同時，股指期貨的價格對股指也會有一定的反映。
高風險性和風險的多樣性。股指期貨的杠桿性決定了他具有比股票市場更高的風險性。此外，股指期貨還存在一定的信用風險、結(jié)算風險和流動性風險等。
股指期貨的功能：
風險規(guī)避功能。該功能是通過套期保值來實現(xiàn)的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作來達到規(guī)避風險的目的。
價格發(fā)現(xiàn)功能。通過在公開、高效的期貨市場中眾多投資者的競價，有利于形成更能反應(yīng)股票真實價格的股票價格。
資產(chǎn)配置功能。股指期貨的交易成本很低，因此被機構(gòu)投資者廣泛用來作為資產(chǎn)配置的手段。

作者簡介：
符瑩，中信建投證券公司理財規(guī)劃師。
畢業(yè)于湘潭大學商學院
證券執(zhí)業(yè)證書號： S1440110100014
期貨從業(yè)考試合格證書號：T123411